2015年工程机械行业上市公司企业年报观察

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日期:2015-4-7  阅读1321次

  工程机械产能过剩,职业不景气加重。2014 年,我国固定财物出资尤其是房地产出资增速持续放缓,致使工程机械职业商品商场进一步萎缩。从徐工机械、中联重科两家职业巨子发布的2014年年报上来看,工程机械市较往年有较大起伏的下滑,销量和毛利持续大幅降低,商品毛利率降低。但跟着房地产、一带一路、水十条、货比方针、铁路等基建出资、亚投行……等诸多利好要素的不断发布,业界公司对2015年的开展普遍持乐观、谨慎的情绪。

  中联重科:职业不景气 加快推进战略转型初见成效

  中联重科股份有限公司(“中联重科”或“公司”)(A股股市代码:000157.SZ/ H股股市代码:1157.HK)于3月27日晚间发布到2014年12月31日的全年成绩。

  2014年,因为国家固定财物出资尤其是房地产出资增速持续放缓,致使混凝土机械、起重机械两大首要商品商场需求进一步萎缩;与此一起,为操控危险及完成有质量的运营,中联重科全年坚持从紧的出售方针,对公司收入也发生了必定的影响。陈述期内,公司完成运营收入约258.51亿元人民币,完成归属于母公司股东的净利润约5.94亿元人民币,根本每股收益为0.08元人民币。董事会主张以总股本7,705,954,050股为基数,向全体股东每10股派发现金盈余人民币0.50元(含税)。

  公司以为,面对2014年杂乱、严重的外部环境,公司当令调整运营策略,坚持“有质量开展”的运营理念,环绕“精干、精简、开源、降本、增效”的全体思路,在窘境中安定运营质量,夯实开展基础,积储开展能量,探究出适应与引领宏观经济新常态下的运营思路与方法。

  陈述期内,公司要点商品商场位置安定,混凝土机械、起重机械商场占有率在职业数一数二,环卫机械国内商场占有率稳居榜首。

  点评:

  工程机械产能过剩,职业不景气加重。2014 年,我国固定财物出资尤其是房地产出资增速持续放缓,致使中联重科混凝土机械、起重机械两大首要商品商场需求进一步萎缩,其运营收入同比别离降低38.6%和40.52%;与此一起,为操控危险及完成有质量的运营,中联重科全年坚持从紧的出售方针,对中联重科的收入也发生了必定的影响。中联重科环卫机械运营收入同比上涨22.62%,必定程度上抵消了工程机械板块收入降低的影响。

  中联重科正在运用巨额的现金储备推进战略转型,将由一家大型工程机械公司转型为集工程机械、环境工业、农业机械、金融效劳等多板块事务于一体的全球高端配备制作公司。 2014 年收买奇瑞重工,组成中联重机,在农机板块的开展战略取得实质性打破。中联重科的财政公司筹建请求取得我国银监会同意,筹建作业正式发动。经过持续推进全球资本配臵,完成对德国M-TEC 并购交割,收买荷兰Raxtar 公司35%的股权,巴西效劳中心建成投入使用,世界化作业取得了较大进展.

  中联重科全体毛利率持续降低,2014 年为27.89%,较上年同期降低1.28 个百分点;费用粘性较大,出售费用率上涨2.32 个百分点,办理费用率上升2.4 个百分点,别的,财政费用率上升3.23 个百分点,致使出售净利率降低7.66 个百分点。

  人民币增值受阻,汇兑收益改变无穷。中联重科具有无穷的净外币负债敞口净额,首要为美元负债。2014年,人民币对外增值趋势发生动摇,致使2014年中联重科取得汇兑净损失1.4亿元,而上一年同期取得汇兑净收益4.68亿元,相差高达6.08 亿元。再加上利息支出添加2.9亿元,致使财政费用较上一年同期增加8.82亿元。

  三重转型“齐发”2015

  公司全力推进战略转型,成功由一家大型工程机械公司转型为集工程机械、环境工业、农业机械、金融效劳等多板块事务于一体的全球高端配备制作公司。陈述期内,经过收买奇瑞重工组成中联重机股份有限公司,公司正式进入了农业机械板块;经过处理产能瓶颈,并完成餐厨废物处理、修建废物处理、废物分选设备的工业化打破,公司不断做大环境工业;而财政公司筹建请求获批,则意味着公司金融效劳渠道功用得到了严重的打破。

  办理转型深入推进

  公司一方面加强了全方位的商场运营危险管控,经过优化商场环境、强化商场优势,进一步筑牢公司开展保证、稳固将来开展基础;另一方面,强力推进了降本增效作业,经过采购降本、库存操控、费用清理和人力优化等手法,深化了流程建造、推进了办理革新,完成了公司2014年费用总额开端出现降低。

  商场转型抢占先机

  借助“一带一路”等方针带来的机缘,公司持续推进全球资本配置,与众多中字头的大型施工公司坚持紧密协作关系,世界化全球计划进一步完善,全球网络进一步丰厚,全球效劳进一步健全,全球商场进一步交融,2014年,在职业出口全体萎缩的布景下,公司海外出售额同比坚持增加。

  董事会秘书申柯介绍,虽然当时局势较为严重,但公司办理层经过不一样的方法表达了自个的信心及情绪。2014年股东大会时期,公司办理层自动要求自7月1日起全部降薪50%,直至公司运运营绩出现好转;有些董事、监事、高档办理人员及中心办理人员也经过采购佳卓集团股权的方法再次增持公司股市约1.69亿股;此次董事会,公司还推出了回购有些H股一般性授权的议案。上述举措均表现了公司办理层对公司将来持续安稳开展的信心,强化了公司办理层与股东利益的高度一致性,促进了公司的持续、稳健开展。

  展望2015,我国经济进入“新常态”,宏观经济平稳增加的态势还将持续,配备制作业转型晋级将变成“新常态”。

  中联重科将立足于“战略进步、办理革新、商品晋级、工业转型”的中心理念,完成以新思维、新举措驾御新常态、引领新常态。活跃实习和丰厚“互联网+”理念和方案,认真培养和发扬极致“工匠精力”,推进工业化和信息化的深度交融,探究和创新工业4.0“我国版”新思维和新途径,为树立高效率、低成本、强效劳的竞赛优势奠定基础,为施行“我国制作2025”加快从制作大国转向制作强国贡献力量,以完成低成本、高质量、新生态和可持续的开展。

  徐工机械:成绩降低 组织却仍活跃看好开展远景

  徐工机械日前发布年报,2014年公司完成运营收入233亿元,同比降低17%;归属于上市公司股东净利润4.1亿元,同比降低74.2%;每股收益为0.20元/股。虽然成绩大幅降低,但组织却仍活跃看好公司远景。

  自从上一年跟着国企改革推进公司开财物写入以来,多家券商发布研报看好其远景,以为公司的国企改革值得等待,而持股方案绑定集团主干利益则利于混改加快推进。一起,“一带一路”也让公司获益明显。

  查询揭露材料发现,早在2009年8月,徐工机械进行严重财物重组时期,徐工有限曾许诺,在徐州郝思曼、徐州派特、美驰车桥等5家合资公司盈余能力较强的前提下,将合资公司的出资在恰当机遇写入到徐工机械。到2014年年中,有三家公司现已契合许诺条件。

  点评:看好公司后续革新,引荐评级

  2014年12月国泰君安发布研报以为:徐工机械2014年7月份拟收买的财物交割在即,将并入公司2014年报表。大股东财物写入逐渐执行的一起,国企改革也将择时拉开序幕。

  国企改革将为公司带来更大成绩弹性。公司作为徐州区域国企改革重要试点公司之一,其国企改革力度将会较大,且同类龙头公司中,徐工机械高管鼓舞力度远远不够,国企改革具有无穷空间。国企改革将为公司更快非常好走出工程机械职业低迷期写入生机。一起,“一带一路”将使公司进一步走出去。一带一路势必会股动工程机械职业的出口,尤其是归纳性工程机械龙头的出口。徐工机械作为出口优势公司,“走出去”准备充分。

  长江证券在3月初发布研报称:徐工机械持股方案绑定集团主干利益利于混改加快推进。2月28日,徐工机械布告称,收到徐工集团关于认购财物办理方案的奉告函,徐工集团中心主干员工于近来认购了申万宏源宝鼎众盈1号调集财物办理方案,该资管方案首要出资于徐工机械股市。

  2015年李克强总理在政府作业陈述中指出,鼓舞公司参加境外基础设施建造,推进铁路、工程机械等我国配备走向世界;铁路出资要坚持在8000亿元以上,在建严重水利工程出资规模超越8000亿元;进步乡镇计划建造办理水平,有序推进基础设施建造;大力推进工业废物和日子废物资本化使用,把节能环保工业打造成新兴的支柱工业;持续进步农业科技和机械化水平,稳步进步农业归纳生产能力。这些关于2015年工程机械公司开展来说都是肯定的利好要素。

  伴跟着房地产调控持续放松,有利于房地产出资增速的安稳,中银世界估计在新政和降息周期内房地产销量反弹加快,新开工面积增速有望好转;一起,国内铁路出资坚持高位,跟着“一带一路”战略进入执行期间,我国新一轮出资热潮行将拉开序幕。估计2015年国内“一带一路”出资金额或在3000亿至4000亿元左右,这些都将提振国内工程机械的出售情况。海外商场方面,亚投行与“一带一路”方针的推进下出口商场有望在2016年前后加快翻开,2015博鳌亚洲论坛上传来的音讯显现,目前国开行已树立数据库,触及64个国家,大概900个项目,触及出资8900亿美元,期望和亚投行、金砖开发银行以及世界银行、亚洲开发银行进行协作,支撑“一带一路”建造,其所触及的铁路、公路、港口等基础设施建造,能给工程机械相关公司的过剩产能输出带来机遇。一旦商品销量企稳,工程机械龙头公司的盈余趋势就有望得到扭转,信任在2015年将是工程机械公司开展转型、迈步向年的最好机遇。

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